觀點：香港信貸評級降低　狙擊香港金融完美風暴正形成

華報總匯摘編媒體觀點：對於國際評級機構惠譽降低香港的長期信貸評級，有分析指出，連同香港當前面對的政治困局等，一場狙擊香港（金融）的完美風暴正在慢慢形成。

頭條日報近日刊登署名文章，指香港受到中國和美國貿易戰和反對修訂逃犯條例風波所觸發的暴力示威衝擊之際，惠譽又把香港長期信貸評級由AA+下調至AA，展望為負面。文章表示，這次惠譽直接調低香港的評級，而且展望也是負面，意味著如果情況轉壞，會再調低評級。文章指香港的危機還在後頭，又引述一位瞭解1997年亞洲金融風暴的退休高官說，香港如今的狀況，正逐漸類似當年外界狙擊香港（外匯股市）的狀況。

文章分析說，正當香港的暴力示威持續之際，國際評級機構惠譽將香港長期信貸評級由「AA+」下調至「AA」，展望為負面，又預期，今年香港的實際GDP增長為零，明年增長預期為百分之一點二，是一個很低的增長率。惠譽又估計香港今年的財政盈餘會收窄至零，雖然惠譽估計香港的一國兩制框架會保持完好，但公眾的不滿將繼續存在。今次惠譽直接將香港的評級調低，而且展望也是負面，意味著如果情況轉壞，會再調低評級。一般市民不太明白調低信貸評級的意思，全球三大信託評級機構穆迪、標準普爾和惠譽，為國家、地區及公司債務進行評級，評級愈高，代表風險愈低，而利息是風險的補償，高評級意味著付出少一些利息也可以借到錢，評級降低，借錢就要支付更高的利息。

香港經濟本來已經受到中美貿易戰的衝擊，再遇上這場政治風波，雙鬼拍門，令到信貸評級被調低，整個社會都要付出代價。一般不關心經濟的人對信貸評級的新聞毫無感覺，然而，香港的危機，其實還在後頭。有一位很瞭解一九九七年亞洲金融風暴的退休高官跟我說，香港如今的狀況，逐漸類近一九九七年外界狙擊香港的狀況，主要有幾個方面。

第一是資產泡沫高漲。一九九七年的時候，樓價一萬元一呎，已經很貴。現時平均價已升到萬八元。股市雖然跌了下來，但恒指二六六九○點，仍處於相對高位。資產價格高，代表有狙擊的空間。早前政府宣佈撤回《逃犯條例》修訂草案，港股當日勁升近一千點，有傳聞說是阿爺夾高股市去懲罰沽空者，即使不看得這樣陰謀，這顯然是一種夾淡倉行為，否則，「撤回」兩個字怎值一千點？股市可以在一天內上落一千點，客觀上也證明瞭有大量淡倉累積，潛藏著比較大的風險。

第二是區內貨幣弱勢。金融風暴其中一個表徵是狙擊港元，一九九七年時美元強勢，日圓大跌，拖累區內貨幣出現危機。港元變相與美元掛鈎，在七點八五至七點七五的水準窄幅上落。受到中美貿易談判影響，人民幣兌美元跌穿七點一水準，港元無大跌，等如變相升值了。如果港元自由浮動，由於香港經濟有一半以上是受到內地因素影響，相信港元幣值應該較現時低一些。本地幣值偏高了，就存在被狙擊的誘因。

第三是難以控制的政治風險。一九九七年回歸，香港由英國殖民地變成中國之下的特別行政區。香港在殖民地時代，受英國蔭庇，由於英國與美國是盟友，美資狙擊香港時會有所顧忌，因為英美政府之間會有溝通，美國政府也會約束美國的大鱷。

回歸之後，香港轉了老闆，美資對沖基金便可以肆無忌憚地大舉襲港。香港現時的政治風險更高，內憂外患，中美因貿易戰而交惡，美資襲擊香港更不會客氣。雖然有財經界人士說當年有很多巨型對沖基金（Mega Fund），例如「老虎基金」，而現時的對沖基金的體積已細了很多。另外，香港財政儲備亦較當年龐大。不過，現時出現一個纏擾不休的政治因素，就是街頭暴力示威揮之不散。政治不穩定已經令到資金有撤離香港的傾向。

綜合上述幾個因素，一場狙擊香港的完美風暴正在慢慢形成。退休高官覺得很擔心，怕香港財政會急速轉壞，但慨歎香港人未識死。